サブプライム問題のまとめ

サブプライムローン問題のまとめ:日々のニュースより

スポンサーサイト

上記の広告は1ヶ月以上更新のないブログに表示されています。
新しい記事を書く事で広告が消せます。

PageTop

市場に織り込まれている住宅価格の下落幅

細かい話ばかりで恐縮ですが、お付き合いください。
先日ちょこっと「米国MBS市場に住宅価格の下落が織り込まれ始めた」と書いた記憶があります。少し詳しく書きます。

最近の各社提供のMBSモデルにはご丁寧に住宅価格予想を入れる所が作られています。「おれらは知らんから勝手に入れやがれ」という非常に無責任な態度に腹がたちつつ・・・。問題は、この数値に対してMBSの価格感応度が結構大きいことです。金利の将来の変動については、フォワードカーブが将来実現することを前提に・・・という理論という意味では緻密ですが予想能力という意味では大雑把・・・、まあベストに近いものがあるのでそこからモンテカルロシミュレーションを行い・・・対応できます。それに対し、住宅市場は将来の値段を取引できる市場がないのでどた勘一本勝負なのです。

別に文句を言っているわけではありません。住宅価格を入力できるタブをつくってくれた各社に感謝、それと取引可能な住宅市場インデックスが今後真剣に議論されることでしょう。

さて、本題に戻って織り込まれている住宅価格ですが、気力を振り絞って自分で調べるかと思っていた所に、某サラリーマン兄弟様が同じ内容のレポートを作成してくれました。そこからの抜粋です。

まだ投売りされていない領域・・・-4%ぐらい
投売りされた領域      ・・・-6%から-8%ぐらい

もうひとつ重要な情報は、94年ぐらいの住宅不況になって繰上げ償還速度が当時並に減速した場合、ざっくり「価格で1円ぐらい下落、デュレーションで0.6年ぐらい延びる

と試算していることです。94年よりも根が深いとひそかに思っている身としては、もうちょい下を見ているのですが、まあ一昔前よりはだいぶ価格に織り込まれつつあるということちゃんと米国人が下落を真剣に考えていること(除く住宅販売会社)にほのかな期待を抱いています。

ただ、超安全資産!であったはずのMBSが、今すでに結構値段がさがって、今後もまだ下がるかもしれない!、要するに住宅価格の損失をMBSという形でみんなで分け合っているのです。シニアなMBSはサブプライムとは違い、デフォルトほぼありません。保有者は、5年で帰ってくると思ったお金が10年先になってしまったという形で損失を蒙ります。


自分のすきな言葉:byジム・ロジャース
「潮が引いたとき、誰が裸で泳いでいたかがわかる」

FC2 Blog Ranking ← 深刻な問題なのでほかの人にも教えてあげて下さい



スポンサーサイト

PageTop

(続)米国住宅事情の憂鬱:やはり公的資金が必要

米国住宅会社決算を調べました。
あ、そうそう、先日書いた(?)高級住宅につよいTallBrothersが格下げされました。今後の高級住宅の見通しやいわゆるJumboローン(高額ローン)の引き締めが懸念材料らしいです。

米国の住宅会社アナリストに聞くと、DCFなどで自分たちで評価した値段で在庫を帳簿に載せてるそうです。ちなみに、住宅が値下がりすることを前提にしている会社は皆無だそうです。1992年はどうだったか?引き続き調査中です。

公的資金についてですが、厭債害債さんが同じような意見を書いて頂いています。金融業界では有名な方なので非常に恐縮です。こちらの方が100倍分かりやすい文章なのでぜひお読みください。

自分のすきな言葉:byジム・ロジャース
「潮が引いたとき、誰が裸で泳いでいたかがわかる」

FC2 Blog Ranking ← 深刻な問題なのでほかの人にも教えてあげて下さい



PageTop

新聞やメディアの功罪

こちらの方も新聞や世間のいい加減な批評に頭に来て
ポルシェのサイトがサブプライムのサイトになっています。
書いてあることは極めて正しいと思います。ごらんあれ。

http://ameblo.jp/993c4s/

ちなみにこのサイトも元はテニスのサイトを意図したものでした。
他のアフリエイト狙いのばかちんブログとは違い、真剣に世の中の行方を危惧しています。他の人のブログの紹介もまったくためらいません!

自分のすきな言葉:byジム・ロジャース
「潮が引いたとき、誰が裸で泳いでいたかがわかる」

FC2 Blog Ranking ← 深刻な問題なのでほかの人にも教えてあげて下さい



PageTop
上記広告は1ヶ月以上更新のないブログに表示されています。新しい記事を書くことで広告を消せます。